Sejarah Keruntuhan Kripto: FTX, LUNA, Celsius dan Dana yang Kembali

Sebagian besar keruntuhan besar di dunia kripto terjadi pada 2022. Terra/LUNA runtuh pada Mei, dan Departemen Kehakiman AS (DOJ) menyebut kerugian investor lebih dari US$40 miliar. Celsius, Voyager, dan Three Arrows Capital (3AC) membekukan penarikan atau masuk likuidasi pada Juni dan Juli, lalu FTX mengajukan kebangkrutan pada November setelah, menurut DOJ, lebih dari US$8 miliar diambil dari nasabahnya. Per 2026-10-23, pemulihannya sangat berbeda: nasabah internasional FTX sudah menerima 105% secara kumulatif, BlockFi 100%, Celsius sekitar 72,1%, sedangkan untuk Terra kami tidak menemukan pengumuman distribusi yang benar-benar dibayarkan.

Pembayaran kebangkrutan "di atas 100%" biasanya dihitung dari nilai dolar pada hari pengajuan kebangkrutan, bukan dari jumlah koin yang Anda pegang. Berikut 8 keruntuhan yang tercatat di dokumen pengadilan, regulator, atau media arus utama: kapan terjadi, berapa kerugian pengguna, berapa yang sudah kembali (dengan tanggal dokumennya), hasil hukumnya, dan pelajaran yang bisa diambil (dicek 2026-10-23).

Jawaban singkat

• Pemulihan tertinggi: setelah distribusi kelima FTX pada 2026-07-31, klaim nasabah internasional mencapai 105% kumulatif dan klaim kecil (convenience) 120%; BlockFi mengumumkan 100% klaim dolar yang disetujui pada Juli 2024; pengguna Gemini Earn menerima kembali koin aslinya pada 2024.
• Pemulihan sebagian: Celsius sekitar 72,1% setelah distribusi keempat; Voyager awalnya membayar sekitar 36%, lalu menambah dana dari penyelesaian dengan FTX; likuidator 3AC memperkirakan pemulihan 45,74% pada Desember 2023.
• Belum ada yang kembali: proses penutupan Terra punya portal klaim, tetapi kami tidak menemukan pengumuman distribusi yang sudah dibayarkan; kasus JPEX di Hong Kong masih dalam proses pidana tanpa skema kompensasi publik.
• Hasil hukum: pendiri FTX Sam Bankman-Fried divonis 25 tahun; pendiri Terraform Do Kwon mengaku bersalah dan divonis 15 tahun; pendiri Celsius Alex Mashinsky mengaku bersalah dan divonis 12 tahun; Otoritas Moneter Singapura (MAS) menjatuhkan larangan 9 tahun kepada dua pendiri 3AC.

8 keruntuhan dalam satu tabel

Sumber (dicek 2026-10-23): FTX pengumuman distribusi kelima FTX (2026-07-17), tanggal berlaku rencana FTX (2024-12-16), distribusi pertama FTX (2025-02-18), The Block pengukuhan rencana (2024-10-07), The Block penilaian tanggal pengajuan, DOJ AS (2024-03-28), CoinDesk banding (2026-06-12); Terra DOJ AS pengakuan bersalah (Agu 2025), DOJ AS (2025-12-11), halaman putusan SEC, The Block mengutip Reuters (Sep 2024), The Block portal klaim (2025-03-28); Celsius pemberitahuan distribusi keempat, Doc 8314 (2026-01-22), gugatan FTC (Jul 2023), CoinDesk (2025-05-08); 3AC The Block (2023-12-21), pemberitahuan distribusi ke-8 likuidator (2026-06-01), larangan MAS; Voyager FTC (Okt 2023), FTC (Jun 2025), The Block (2023-05-17), Cointelegraph mengutip dokumen pengadilan 2024-04-09; Genesis / Gemini Earn CoinDesk (2023-01-20), Gemini (2024-05-29), NY DFS, The Block denda SEC, The Block perdamaian New York (2024-02-28); BlockFi CoinDesk (2022-11-28), The Block (Jul 2024), CoinDesk (2025-04-02), CoinDesk (2023-09-29), SEC 2022-26; JPEX peringatan SFC (2023-09-13), pernyataan SFC (2023-09-20), The Standard (2025-11-05). "Kerugian pengguna" berarti hal berbeda di setiap kasus (kerugian menurut DOJ, jumlah yang didalilkan dalam gugatan FTC, total klaim yang diajukan), jadi tidak bisa dijumlahkan atau dibandingkan langsung; setiap angka "sudah kembali" mengikuti metode kasus itu sendiri.

Apa yang terjadi di setiap kasus

FTX (Nov 2022): dalam hitungan dolar sudah kembali lebih dari 100%

FTX menghentikan penarikan pada 2022-11-08 dan mengajukan Chapter 11 di Delaware pada 11-11. DOJ AS menyebut pendirinya, Sam Bankman-Fried, mengambil lebih dari US$8 miliar dari nasabah. Juri menyatakannya bersalah atas 7 dakwaan pada 2023-11-02, dan pada 2024-03-28 ia divonis 25 tahun dengan penyitaan US$11 miliar. Pengadilan Banding Sirkuit Kedua menguatkan putusan itu pada 2026-06-12, dan ia kemudian mengajukan permohonan ke Mahkamah Agung AS.

Di sisi kebangkrutan, rencananya dikukuhkan pada 2024-10-07, berlaku pada 2025-01-03, dan distribusi pertama dimulai 2025-02-18. The Block melaporkan bahwa rencana itu mengubah klaim kripto menjadi nilai dolar pada tanggal pengajuan 2022-11-11. Setelah distribusi kelima sekitar US$900 juta pada 2026-07-31, nasabah internasional (Class 5A) mencapai 105% kumulatif, nasabah AS (Class 5B) 105%, klaim tanpa jaminan umum dan pinjaman 103%, dan klaim kecil 120%. Persentase itu dihitung dari nilai dolar pada tanggal pengajuan, saat BTC sekitar US$16.871.

Terra/LUNA (Mei 2022): kerugian terbesar, pemulihan paling kecil

Setelah stablecoin algoritmik UST lepas patokan, LUNA jatuh ke nol dalam hitungan hari. DOJ AS menyebut penipuan ini merugikan investor lebih dari US$40 miliar. Dalam perkara perdata SEC, putusan 2024-06-12 mewajibkan Terraform membayar sekitar US$4,47 miliar (pengembalian keuntungan, bunga, dan denda) dan Do Kwon menyerahkan setidaknya US$204 juta ke harta pailit; SEC setuju investor dibayar lebih dulu. Do Kwon mengaku bersalah di Distrik Selatan New York pada Agustus 2025 dan divonis 15 tahun pada 2025-12-11.

Terraform mengajukan kebangkrutan pada 2024-01-21, dan rencana penutupannya disetujui pada September 2024 dengan perkiraan US$184,5 juta sampai US$442,2 juta untuk para pihak. Portal klaim dibuka pada 2025-03-31, tetapi per tanggal pengecekan kami tidak menemukan dokumen yang menunjukkan distribusi nyata atau tingkat pemulihan yang diumumkan, sehingga tabel mencantumkan "tidak ditemukan". Administrator harta pailit juga menggugat beberapa perusahaan trading; itu masih dalil gugatan yang belum diputus pengadilan.

Celsius (Jun 2022): platform pinjaman, sekitar 70% kembali

Celsius menghentikan penarikan, swap, dan transfer pada 2022-06-12; gugatan FTC menyebut sekitar US$4,7 miliar kripto menjadi tidak bisa diakses. Celsius mengajukan kebangkrutan di Distrik Selatan New York pada 2022-07-13. Rencananya berlaku pada 2024-01-31 dan sudah membayar dalam empat putaran. Pemberitahuan distribusi keempat yang diajukan ke pengadilan pada 2026-01-22 menyebut setiap kreditur yang memenuhi syarat akan menerima sekitar 72,1% secara kumulatif, berdasarkan nilai pada tanggal pengajuan 2022-07-13, dengan putaran keempat menyumbang 7,2% dari angka itu.

Pendirinya, Alex Mashinsky, mengaku bersalah pada 2024-12-03 (penipuan komoditas dan penipuan sekuritas) dan divonis 12 tahun pada 2025-05-08. Putusan FTC senilai US$4,7 miliar terhadap perusahaan Celsius ditangguhkan agar sisa aset dikembalikan dulu ke pengguna lewat kebangkrutan.

Three Arrows Capital (Jun 2022): satu fund, banyak platform terdampak

Pengguna biasa tidak membuka akun di 3AC karena ia adalah hedge fund, tetapi 3AC meminjam dari banyak platform yang mereka pakai. Pengadilan Kepulauan Virgin Britania Raya memerintahkan likuidasinya pada 2022-06-27, dengan Teneo sebagai likuidator. The Block melaporkan 154 klaim dengan total sekitar US$3,4 miliar dan perkiraan pemulihan likuidator 45,74% pada Desember 2023. Likuidator mengumumkan pada 2026-06-01 bahwa dividen sementara ke-8 dibayar pada atau setelah 2026-07-10; pemberitahuan itu tidak menyebut persentase kumulatif.

MAS menyimpulkan bahwa kedua pendiri, Zhu Su dan Kyle Davies, tidak menjalankan kewajiban sebagai direktur dan perusahaan memberikan informasi palsu, lalu menjatuhkan larangan 9 tahun yang berlaku sejak 2023-09-13.

Voyager (Jul 2022): terseret gagal bayar 3AC

Setelah 3AC gagal mengembalikan pinjaman 15.250 BTC dan 350 juta USDC, Voyager menghentikan trading dan penarikan pada 2022-07-01 dan mengajukan kebangkrutan pada 07-05. Gugatan FTC menyebut konsumen kehilangan lebih dari US$1 miliar kripto; mantan CEO-nya pernah menulis kepada nasabah bahwa dana mereka "seaman di bank". Saat rencana likuidasi dimulai pada Mei 2023, The Block melaporkan pengguna awalnya akan memperoleh sekitar 36%. Dokumen pengadilan 2024-04-09 menyebut penyelesaian dengan FTX, sekitar US$450 juta, setara kira-kira 25% dari total klaim, ditambah pemulihan dari 3AC dan asuransi direksi (dilaporkan Cointelegraph). Kami tidak menemukan persentase kumulatif yang diumumkan administrator rencana.

FTC berdamai dengan Voyager pada Oktober 2023 dan melarangnya mengelola aset konsumen; mantan CEO berdamai dengan FTC pada Juni 2025, setuju membayar US$2,8 juta dan menerima larangan.

Efek domino FTX: BlockFi dan Genesis / Gemini Earn

BlockFi sudah berdamai dengan SEC dan negara bagian senilai US$100 juta pada Februari 2022 karena akun bunganya tidak terdaftar. Setelah FTX jatuh, BlockFi menghentikan penarikan dan mengajukan kebangkrutan di New Jersey pada 2022-11-28. Pada Juli 2024, setelah menjual klaimnya terhadap FTX, administrator rencana mengumumkan semua klaim nasabah yang disetujui bisa menerima 100% nilai dolar pada tanggal pengajuan; CoinDesk melaporkan pada 2025-04-02 bahwa sekitar 97% klien AS sudah dibayar penuh, tetapi baru 43% klien non-AS, dan sisanya belum mengambil dananya.

Gemini Earn meminjamkan koin pengguna ke Genesis demi bunga. Genesis menghentikan penarikan pada November 2022 sehingga sekitar US$900 juta tertahan, lalu mengajukan kebangkrutan pada 2023-01-19. Gemini menyatakan pada 2024-05-29 bahwa pengguna Earn sudah menerima sekitar US$2,18 miliar dalam bentuk koin, sekitar 97% dari yang menjadi hak mereka, dan NYDFS menyebut sisanya menyusul pada Juni 2024. Karena yang dikembalikan adalah koin, kenaikan harga selama menunggu menjadi milik pengguna; FTX dan Celsius membayar dalam hitungan dolar. Dari sisi regulator, SEC mendenda Genesis US$21 juta dan NYDFS mendenda Gemini US$37 juta.

JPEX (Sep 2023): platform tanpa izin

SFC Hong Kong memperingatkan pada 2023-09-13 bahwa JPEX mempromosikan diri kepada penduduk Hong Kong lewat influencer dan money changer, tidak satu pun entitasnya memegang atau mengajukan izin, dan JPEX sudah masuk Alert List SFC sejak 2022-07-08. SFC menduga ada penipuan dan melimpahkan kasusnya ke polisi. The Standard melaporkan polisi Hong Kong mendakwa 16 orang pada 2025-11-05, antara lain atas persekongkolan penipuan, dalam kasus senilai sekitar HK$1,616 miliar dengan 2.636 pelapor, serta membekukan aset sekitar HK$228 juta. Belum ada putusan dan belum ada skema kompensasi publik. Cara mengenali pola seperti ini sejak awal: peringatan penipuan grup sinyal dan KOL kripto.

Bagaimana dengan Mt. Gox?

Mt. Gox tumbang setelah peretasan 2014, jadi kasusnya ada di riwayat peretasan bursa dan kompensasinya. Kabar terbaru: wali rehabilitasi mengumumkan pada 2026-10-16 bahwa, dengan izin pengadilan, batas waktu pembayaran dipindah dari 2026-10-31 ke 2027-10-31, karena banyak kreditur belum menyelesaikan prosedur untuk menerima pembayaran.

Pola dari 8 kasus

• Sebagian besar meminjamkan koin Anda: Celsius, Voyager, BlockFi, dan Gemini Earn adalah produk bunga atau pinjaman. Koin pengguna dipinjamkan ke perusahaan seperti 3AC dan Alameda, dan saat mereka gagal, kerugiannya merambat.
• Penarikan berhenti dulu, kebangkrutan menyusul: FTX, Celsius, Voyager, BlockFi, dan Genesis semuanya menghentikan penarikan lebih dulu, lalu mengajukan kebangkrutan beberapa hari sampai beberapa bulan kemudian.
• Kebangkrutan dihitung dalam dolar: FTX, Celsius, dan BlockFi menilai klaim dengan harga dolar pada tanggal pengajuan. BTC dinilai di dekat titik terendah 2022, dan kenaikan setelahnya bukan milik Anda.
• Butuh bertahun-tahun: FTX butuh sekitar 2 tahun 3 bulan dari pengajuan sampai distribusi pertama; Celsius sekitar 1 tahun 7 bulan; Terra, lebih dari 4 tahun kemudian, belum menunjukkan distribusi.
• Platform tanpa izin paling sulit dipulihkan: JPEX tidak ada di daftar izin mana pun. Setelah runtuh, satu-satunya jalur adalah perkara pidana, tanpa rencana kebangkrutan untuk dibagikan.

Anda tidak bisa mengendalikan apakah sebuah platform runtuh; yang bisa Anda kendalikan adalah berapa banyak dana yang ada di sana hari itu dan apakah dana itu ada di produk pinjaman.

Contoh hitungan: US$10.000 yang sama di platform berbeda

Misalkan Anda punya aset senilai US$10.000 di setiap platform pada hari platform itu runtuh. Dengan tingkat kumulatif terbaru di dokumen setiap kasus (tanpa pajak, selisih kurs, dan biaya klaim):

Sekarang lihat dalam BTC: jika Anda punya 1 BTC di FTX pada November 2022, klaim Anda sekitar US$16.871, dan 105% dari angka itu sekitar US$17.715 tunai, bukan 1 BTC. Pengguna Gemini Earn menerima kembali koin aslinya.

"Kembali lebih dari 100%" tidak berarti tidak rugi: jika klaim dihitung dalam dolar pada tanggal pengajuan, kenaikan harga selama menunggu bukan milik Anda. Aset yang tidak Anda perdagangkan lebih aman dari risiko platform runtuh jika disimpan di dompet yang Anda kendalikan sendiri.

Apa hubungannya dengan rebate?

Rebate otomatis dari bursa masuk kembali ke akun bursa Anda, bersama dana trading, dan ikut dibekukan jika platform runtuh. Rebate tambahan Fee Otter dihitung setiap hari dan, saat Anda mengajukannya, dikirim sebagai USDT BEP20 on-chain ke alamat yang Anda ikat sendiri: minimal 1 USDT per pembayaran, biaya jaringan 0,015 USDT ditanggung pengguna, dan setiap pembayaran bisa dilihat di BscScan. Tarik rebate Anda secara rutin supaya tidak ikut menanggung risiko platform bersama dana trading. Apakah platform rebate itu sendiri aman: apakah rebate biaya kripto aman.

Pelajaran dari kasus-kasus ini

1. Baca proof of reserves, termasuk apa yang tidak dicakupnya: proof of reserves menunjukkan apakah aset menutupi kewajiban ke pengguna pada saat snapshot. Periksa apakah kewajiban ikut dihitung dan siapa yang memverifikasi. Ini bukan asuransi simpanan dan tidak mencegah penyalahgunaan dana. Perbandingan: perbandingan proof of reserves bursa.
2. Simpan sendiri aset yang tidak diperdagangkan: koin di platform berubah menjadi klaim kebangkrutan saat platform runtuh. Pindahkan simpanan jangka panjang ke dompet yang Anda kendalikan; biaya penarikan per jaringan ada di perbandingan biaya penarikan USDT.
3. Sebar dana di dua atau tiga platform, dan hindari yang tidak jelas: saat satu platform menghentikan penarikan, yang lain masih bisa dipakai. Sebelum membuka akun, cek daftar izin dan daftar peringatan regulator; JPEX sudah masuk Alert List SFC lebih dari setahun sebelum runtuh. Izin per negara: izin bursa kripto per negara; untuk Uni Eropa: bursa berizin MiCA.
4. Atur rebate sebelum trading: daftar dengan kode lalu ikat UID Anda di platform rebate Fee Otter; rebate hanya dihitung untuk trading setelah pengikatan. BingX memberi 45% cukup dengan mendaftar memakai kode, seluruhnya dibayar otomatis oleh BingX, tanpa perlu mengikat UID.

Agar biaya trading lebih rendah dan rebate rutin masuk ke dompet Anda sendiri, daftar dulu dengan kode referral kami dan ikat Fee Otter. Jika penarikan tertahan, lihat akun dibekukan atau penarikan tertahan; cara rebate diselesaikan ada di cara penyelesaian rebate biaya.

Wilayah layanan

Prosedur setelah sebuah platform runtuh bergantung pada tempat platform itu didirikan: FTX, Celsius, Voyager, BlockFi, dan Genesis melalui pengadilan kebangkrutan AS, 3AC dilikuidasi di Kepulauan Virgin Britania Raya, JPEX diselidiki secara pidana oleh polisi Hong Kong, dan Mt. Gox menjalani rehabilitasi perdata di Jepang. Sebelum memakai bursa luar negeri, pastikan wilayah Anda termasuk area layanannya dan baca hukum serta pengadilan negara mana yang disebut dalam perjanjian penggunanya.

Peringatan risiko

Artikel ini merangkum catatan publik. Ini bukan peringkat atau jaminan atas keamanan platform mana pun. Tingkat pemulihan kebangkrutan berubah seiring distribusi berikutnya, jadi pegang dokumen pengadilan dan pengumuman administrator terbaru untuk setiap kasus. Dakwaan atau perdamaian bukan temuan fakta oleh pengadilan; kami memakai istilah sesuai dokumen masing-masing. Aset kripto bisa hilang seluruhnya, jadi simpan di platform trading hanya dana yang sanggup Anda relakan.

Pertanyaan umum

Berapa yang diterima kembali nasabah FTX?

Setelah distribusi kelima pada 2026-07-31, klaim nasabah internasional mencapai 105% kumulatif, nasabah AS 105%, dan klaim kecil 120%, semuanya dihitung dari nilai dolar pada tanggal pengajuan 2022-11-11. Distribusi berikutnya mungkin menyusul, dengan tanggal yang diumumkan FTX Recovery Trust.

Berapa yang sudah dibayar Celsius?

Menurut pemberitahuan distribusi keempat yang diajukan ke pengadilan pada 2026-01-22, sekitar 72,1% kumulatif untuk setiap kreditur yang memenuhi syarat, berdasarkan nilai pada tanggal pengajuan 2022-07-13.

Apakah pemegang LUNA bisa mendapat sesuatu kembali?

Rencana penutupan Terraform punya proses klaim yang dibuka pada 2025-03-31, dan rencana itu memperkirakan US$184,5 juta sampai US$442,2 juta untuk para pihak, kecil dibanding kerugian lebih dari US$40 miliar yang disebut DOJ. Per 2026-10-23 kami tidak menemukan pengumuman distribusi yang sudah dibayarkan.

Kalau kebangkrutan membayar lebih dari 100%, kenapa orang masih merasa rugi?

Karena klaim dinilai dalam dolar pada tanggal pengajuan. BTC sekitar US$16.871 saat FTX mengajukan kebangkrutan, jadi 105% didasarkan pada harga itu, dan kenaikan setelahnya bukan milik kreditur. Pengembalian koin Gemini Earn adalah salah satu dari sedikit pengecualian.

Bagaimana menghindari keruntuhan berikutnya?

Simpan sendiri aset yang tidak diperdagangkan, sebar dana di dua atau tiga platform, periksa apakah proof of reserves mencakup kewajiban, pakai hanya platform yang tercantum di daftar regulator, dan jauhi produk pinjaman yang menjanjikan imbal hasil tetap yang tinggi.

Peristiwa, angka, dan tingkat pemulihan dihimpun dari dokumen pengadilan, pengumuman administrator kebangkrutan, DOJ AS, SEC, FTC, MAS, SFC Hong Kong, serta laporan CoinDesk, The Block, dan media arus utama lain, dicek 2026-10-23; versi terbaru dari setiap sumber asli yang berlaku. Contoh hitungan bersifat hipotetis dan tidak memasukkan pajak, selisih kurs, maupun biaya klaim. Artikel ini adalah informasi, bukan saran investasi atau hukum.