史上最大加密貨幣強平事件：2020 到 2025 年 8 次爆倉日時間線

加密貨幣史上單日強平金額最大的一天是 2025 年 10 月 10 日：CoinDesk 引用 CoinGlass 數據，24 小時內超過 190 億美元的槓桿部位被強平，The Block 引用 CoinGlass 指約 170 萬名交易者被平倉。第二、第三大分別是 2021 年 4 月 18 日約 100 億美元、2021 年 5 月 19 日超過 80 億美元（兩筆都是 CoinDesk 引用 Bybt 數據）。強平數字由第三方數據商估算，各家統計範圍和時間窗不同，同一天的數字可能差好幾倍。

大強平日幾乎都長得一樣：先有一則消息讓價格急跌，高槓桿多單被連環強平，賣壓再把價格往下推。下面按時間整理 8 次有主流媒體紀錄的大強平：日期、報導的強平金額與是誰統計的、BTC 怎麼走、起因，以及交易所當時做了什麼（查詢日 2026-10-23）。

快速結論

• 最大的一天：2025-10-10，超過 190 億美元（CoinGlass，CoinDesk 報導），起因是美國宣布對中國商品再加徵 100% 關稅。CoinGlass 自己也說實際金額可能更高，因為 Binance 回報強平資料比其他平台慢。
• 報導金額前五名：2025-10-10（190 億以上）、2021-04-18（約 100 億）、2021-05-19（80 億以上）、2021-09-07（4 小時約 30 億）、2025-02-03（約 23.8 億，Bybit 執行長估計實際有 80 到 100 億）。
• 交易所的處理：多數只照規則走（強平、保險基金、ADL）。有發補償的是 Binance 2025-10-10：脫鉤資產抵押品損失約 2.83 億美元，另推出 4 億美元「Together Initiative」。
• 不是每次崩盤都是大強平日：LUNA（2022-05）和 FTX（2022-11）對市場傷害更大，但當時的單日合約強平約 10 億與 7 億美元，損失主要來自幣價歸零和平台破產。

8 次大強平一覽

來源（查詢日 2026-10-23）：2020 The Block（2020-03-13）、The Block 保險基金（2020-03-13）、CoinDesk（2020-03-24）；2021-04 CoinDesk（2021-04-19）；2021-05 CoinDesk（2021-05-19）、CoinDesk 交易所故障（2021-05-19）；2021-09 CoinDesk（2021-09-07）；2022-05 CoinDesk（2022-05-10）、The Block（2022-05-20）、Binance 公告（2022-05-12）、Binance 公告（2022-05-13）；2022-11 CoinDesk（2022-11-09）、The Block 時間線（2022-11-11）；2025-02 The Block（2025-02-03）、The Block（2025-02-02）、CoinDesk（2025-02-21）；2025-10 CoinDesk（2025-10-17）、CoinDesk（2025-10-10）、The Block（2025-10-14）、Binance 官方聲明（2025-10-12）。強平金額是第三方數據商的估算，不是交易所公布的官方總數；不同數據商、不同時間窗（1 小時、4 小時、24 小時）的數字不能直接比較。

每一次發生了什麼

2020-03-12：黑色星期四

新冠疫情讓全球市場一起拋售，BTC 在 16 小時內從約 7,300 美元跌到 3,867 美元。The Block 引用 Skew 數據，BitMEX 一家 24 小時強平約 11 億美元，是 18 個月來最多。最陡的一段發生在 3-13 02:16 到 02:40 UTC，BitMEX 當時服務延遲，官方說是雲端供應商的硬體問題。同一天 BitMEX 保險基金升到 36,493 BTC 的新高，Deribit 的保險基金則從 392 BTC 掉到 198 BTC，Deribit 自己投入 500 BTC，免得穿倉損失分攤到用戶身上。

這件事到 2026 年還有後續：CoinDesk 報導，Celsius 破產財產的訴訟管理人 2026-09-12 在紐約南區破產法院起訴五家 BitMEX 相關公司，主張當年的強平有詐欺與操縱，求償 6,360 BTC。這是起訴書的主張，法院尚未認定。

2021-04-18：第一次百億美元強平

週日亞洲清晨流動性最薄的時候，BTC 從 60,000 美元跌到 52,148 美元。CoinDesk 引用 Bybt 數據，當天強平約 100 億美元，其中 92.6 億是多單，打破同年 2-23 的 57.7 億紀錄。報導沒有找到單一外部消息，交易員多半歸因於槓桿過高加上週末流動性差。

2021-05-19：多家交易所同時卡住

Tesla 停止接受 BTC 付款後市場一路走弱，CoinDesk 報導當時 5 月已累計跌超過 30%。5-19 當天 BTC 一度跌破 31,000 美元，CoinDesk 引用 Bybt 數據強平超過 80 億美元。同一天 Coinbase 網站和 App 斷斷續續無法使用，Kraken 連線異常，Binance 因以太坊網路壅塞暫停 ETH 與 ERC-20 提幣，也暫停了多數槓桿代幣交易。

2021-09-07：薩爾瓦多上路日

BTC 成為薩爾瓦多法定貨幣的當天，價格從 52,000 美元以上跌到 42,900 美元。CoinDesk 引用 Bybt 數據，4 小時內強平約 30 億美元；The Block Research 的數字是 1 小時超過 26.5 億美元。

2022-05：Terra/LUNA

UST 脫鉤後 LUNA 一路崩跌，5-10 合約強平超過 10 億美元（CoinDesk 引用 Coinalyze），LUNA 合約單日強平 8,700 萬美元。更大的清算發生在鏈上：Terra 上的借貸協議 Anchor 從 5-07 到 5-12 清算了約 10.48 億美元抵押品。Binance 5-12 下架幣本位 LUNA 永續合約、把 U 本位 LUNA 合約最高槓桿降到 8 倍，5-13 暫停 LUNA、UST 現貨交易。整個事件的後續見 加密貨幣暴雷史。

2022-11：FTX

FTX 11-08 暫停提幣，Binance 當天宣布收購、隔天又放棄，BTC 跌到 16,027 美元。CoinDesk 引用 CoinGlass，24 小時多單強平約 7 億美元。對 FTX 用戶來說，損失不是來自強平，而是錢被鎖在破產程序裡。

2025-02-03：數據商少算的一天

美國宣布對加拿大、墨西哥與中國商品加徵關稅，BTC 一天跌 7.5% 到約 91,969 美元，ETH 跌約 20%。The Block 引用 CoinGlass，24 小時強平超過 23.8 億美元。Bybit 執行長隨後表示 Bybit 一家就強平 21 億美元，CoinGlass 卻只算到 3.33 億，原因是 API 每秒推送的資料有上限，他估計全市場實際在 80 到 100 億美元之間。2-21 Bybit 把強平資料推送改成每 500 毫秒一次，公開全部紀錄。

2025-10-10：史上最大

美國宣布對中國商品再加徵 100% 關稅，BTC 從約 122,000 美元跌到 106,560 美元（CoinDesk 參考價），CoinGlass 數據顯示 24 小時強平超過 190 億美元、約 170 萬名交易者被平倉。CoinDesk 的研究報告指出，USDe 在 Binance 上一度跌到 0.65 美元，成了第二波賣壓。

Binance 10-12 發出官方聲明：以 USDe、BNSOL、WBETH 作抵押而在 10-10 21:36 UTC 後脫鉤期間被強平的用戶，損失約 2.83 億美元由 Binance 全額補足。10-14 再推出 4 億美元的 Together Initiative，其中約 3 億美元以代幣券發給強平損失至少 50 美元、且損失占淨資產 30% 以上的用戶，每人 4 到 6,000 美元，Binance 同時說明這不代表承認對用戶損失負責。CoinDesk 報導的事後分析也指出，部分平台當晚啟動了 ADL，把一部分獲利中的反向部位強制平掉。

為什麼同一天的強平數字會差這麼多？

• 數據靠交易所推送：CoinGlass 這類網站讀的是交易所公開的強平推送。Bybit 2025-02 的例子說明，推送有頻率上限時，大量強平會漏掉。
• 回報速度不同：2025-10-10 CoinGlass 自己就說實際總額可能更高，因為 Binance 回報比其他平台慢。
• 時間窗不同：同一次下跌，1 小時、4 小時、24 小時的數字差很多，2021-09-07 就有「4 小時 30 億」和「1 小時 26.5 億」兩種說法。
• 範圍不同：2020 年的數字只算 BitMEX 一家；2022-05 的 Anchor 是鏈上借貸清算，不是交易所合約。

引用強平金額時，要一起寫是誰統計的、時間窗多長，否則數字之間沒辦法比。

從 8 次大強平看出的規律

• 幾乎都是多單：2021-04-18 多單占九成以上，2021-09-07 也超過九成。行情過熱、槓桿堆在同一邊時最危險。
• 時間點常在流動性最差的時候：週末、亞洲清晨、美股收盤後。2021-04-18 和 2025-10-10 都是。
• 交易所自己也會卡：2020 BitMEX、2021-05 Coinbase 與 Kraken，在最需要下單的時候反而連不上。
• 補償是少數：8 次裡只有 Binance 2025-10-10 有大規模補償，而且補的是平台自己的脫鉤與轉帳延遲，不是一般行情造成的強平。

實際算一筆：同一天、不同槓桿

假設 2025-10-10 開盤前，你在 Binance 用 1,000 USDT 保證金做多 BTC，當天 BTC 從約 122,000 跌到 106,560，跌幅約 12.7%。逐倉、不追加保證金，強平點大約在「1 ÷ 槓桿」再扣掉維持保證金率的位置（精確公式見 強平價格怎麼算）：

換個做法：10 倍部位設好跌 5% 停損，停損成交虧 500 USDT，加上平倉手續費 10,000 × 95% × 0.05% ≈ 4.75 USDT。用邀請碼 FEEOTTER 註冊 Binance，返佣 40%（20% 交易所自動返佣＋20% 額外返佣）後實付約 2.85 USDT，不計開倉手續費，帳上還剩約 497 USDT。被強平則是剩下的保證金拿不回來，還要付強平清算費。

強平清算費和轉進保險基金的剩餘保證金都不是交易手續費，不會有返佣。只有你自己下單成交的開倉、平倉手續費會照比例退回。

和返佣有什麼關係？

返佣能降低每一筆開平倉的成本，但救不了一個被強平的部位。大強平日真正決定結果的是槓桿和停損：槓桿低、停損設好，損失有上限，手續費也照樣有返佣；被系統強平，強平費、清算費都不退。保險基金和 ADL 怎麼接手強平部位，見 強平、保險基金與 ADL 比較；合約返佣後的實際費率見 合約返佣後實付費率。

下一次大強平前可以做的事

1. 每筆都設停損：停損單是一般成交，有手續費返佣；強平沒有。極端行情下停損可能滑價，但通常仍比被強平好。
2. 槓桿留餘地：表裡 10 倍和 20 倍在 2025-10-10 都撐不過去；歷史上單日 10% 以上的跌幅出現過好幾次。
3. 留意週末與亞洲清晨：流動性薄的時段，一則消息就可能讓價格跳空穿過你的停損。
4. 不要只靠一家交易所：2021-05-19 多家交易所連線出問題，備一個能用的帳戶。交易所破產的歷史見 交易所被駭與賠付紀錄。
5. 先綁返佣再交易：用邀請碼註冊並在 Fee Otter 返佣平台 綁定 UID，返佣只算綁定之後的交易。BingX 用邀請碼註冊就自動享有 45%，全部由 BingX 自動返佣，不需要綁定 UID。

想讓每一筆停損、平倉都退回一部分手續費，先用我們的邀請碼註冊並綁定 Fee Otter。各家合約操作見 Binance 合約教學、Bybit 合約教學、OKX 合約教學。

服務地區

多數交易所的合約服務都有限制地區，部分國家只開放現貨，最高槓桿也可能依地區不同。開合約前請先確認你所在地區可以使用，並看該交易所的用戶協議。各國情況見 各國交易所牌照整理。

風險提醒

本文整理的是過去的紀錄，不代表下一次的跌幅或強平金額會一樣。強平金額來自第三方數據商的估算，可能低估。高槓桿合約可能在幾分鐘內虧光保證金，極端行情下停損單也可能大幅滑價，請只用能承受損失的資金。

常見問題

加密貨幣史上最大的強平是哪一天？

2025 年 10 月 10 日。CoinDesk 引用 CoinGlass 數據，24 小時內強平超過 190 億美元，約 170 萬名交易者被平倉；CoinGlass 也說實際可能更高。

2021 年 5 月 19 日強平了多少？

CoinDesk 引用 Bybt 數據，超過 80 億美元。那年最大的一天其實是 4 月 18 日，約 100 億美元。

強平金額是誰算的？準嗎？

多半是 CoinGlass、Coinalyze 這類第三方網站，根據交易所公開的強平推送加總。推送有頻率上限或回報較慢時會少算，2025-02-03 Bybit 執行長就說實際可能是報導數字的三到四倍。

大強平後交易所會賠嗎？

通常不會，強平照規則執行。例外是 2025-10-10 Binance 針對自家平台上的脫鉤與轉帳延遲補償約 2.83 億美元，並另推 4 億美元方案，Binance 同時說明這不代表承認責任。

被強平的錢會有手續費返佣嗎？

不會。強平費、清算費和轉入保險基金的剩餘保證金都不是交易手續費。返佣只算你自己下單成交的手續費，所以設停損比被強平划算。

本文事件與金額整理自 CoinDesk、The Block 等主流媒體報導與交易所官方公告，查核日 2026-10-23；強平金額為第三方數據商估算，各家數字不同，以原始來源為準。算例為假設，未計資金費率與滑價。本文為資訊參考，非投資建議。