史上最大加密货币强平事件：2020 到 2025 年 8 次爆仓日时间线

加密货币史上单日强平金额最大的一天是 2025 年 10 月 10 日：CoinDesk 引用 CoinGlass 数据，24 小时内超过 190 亿美元的杠杆仓位被强平，The Block 引用 CoinGlass 指约 170 万名交易者被平仓。第二、第三大分别是 2021 年 4 月 18 日约 100 亿美元、2021 年 5 月 19 日超过 80 亿美元（两笔都是 CoinDesk 引用 Bybt 数据）。强平数字由第三方数据商估算，各家统计范围和时间窗不同，同一天的数字可能差好几倍。

大强平日几乎都长得一样：先有一则消息让价格急跌，高杠杆多单被连环强平，卖压再把价格往下推。下面按时间整理 8 次有主流媒体记录的大强平：日期、报道的强平金额与是谁统计的、BTC 怎么走、起因，以及交易所当时做了什么（查询日 2026-10-23）。

快速结论

• 最大的一天：2025-10-10，超过 190 亿美元（CoinGlass，CoinDesk 报道），起因是美国宣布对中国商品再加征 100% 关税。CoinGlass 自己也说实际金额可能更高，因为 Binance 回报强平数据比其他平台慢。
• 报道金额前五名：2025-10-10（190 亿以上）、2021-04-18（约 100 亿）、2021-05-19（80 亿以上）、2021-09-07（4 小时约 30 亿）、2025-02-03（约 23.8 亿，Bybit 首席执行官估计实际有 80 到 100 亿）。
• 交易所的处理：多数只照规则走（强平、保险基金、ADL）。有发补偿的是 Binance 2025-10-10：脱钩资产抵押品损失约 2.83 亿美元，另推出 4 亿美元「Together Initiative」。
• 不是每次崩盘都是大强平日：LUNA（2022-05）和 FTX（2022-11）对市场伤害更大，但当时的单日合约强平约 10 亿与 7 亿美元，损失主要来自币价归零和平台破产。

8 次大强平一览

来源（查询日 2026-10-23）：2020 The Block（2020-03-13）、The Block 保险基金（2020-03-13）、CoinDesk（2020-03-24）；2021-04 CoinDesk（2021-04-19）；2021-05 CoinDesk（2021-05-19）、CoinDesk 交易所故障（2021-05-19）；2021-09 CoinDesk（2021-09-07）；2022-05 CoinDesk（2022-05-10）、The Block（2022-05-20）、Binance 公告（2022-05-12）、Binance 公告（2022-05-13）；2022-11 CoinDesk（2022-11-09）、The Block 时间线（2022-11-11）；2025-02 The Block（2025-02-03）、The Block（2025-02-02）、CoinDesk（2025-02-21）；2025-10 CoinDesk（2025-10-17）、CoinDesk（2025-10-10）、The Block（2025-10-14）、Binance 官方声明（2025-10-12）。强平金额是第三方数据商的估算，不是交易所公布的官方总数；不同数据商、不同时间窗（1 小时、4 小时、24 小时）的数字不能直接比较。

每一次发生了什么

2020-03-12：黑色星期四

新冠疫情让全球市场一起抛售，BTC 在 16 小时内从约 7,300 美元跌到 3,867 美元。The Block 引用 Skew 数据，BitMEX 一家 24 小时强平约 11 亿美元，是 18 个月来最多。最陡的一段发生在 3-13 02:16 到 02:40 UTC，BitMEX 当时服务延迟，官方说是云端供应商的硬件问题。同一天 BitMEX 保险基金升到 36,493 BTC 的新高，Deribit 的保险基金则从 392 BTC 掉到 198 BTC，Deribit 自己投入 500 BTC，免得穿仓损失分摊到用户身上。

这件事到 2026 年还有后续：CoinDesk 报道，Celsius 破产财产的诉讼管理人 2026-09-12 在纽约南区破产法院起诉五家 BitMEX 相关公司，主张当年的强平有诈欺与操纵，求偿 6,360 BTC。这是起诉书的主张，法院尚未认定。

2021-04-18：第一次百亿美元强平

周日亚洲清晨流动性最薄的时候，BTC 从 60,000 美元跌到 52,148 美元。CoinDesk 引用 Bybt 数据，当天强平约 100 亿美元，其中 92.6 亿是多单，打破同年 2-23 的 57.7 亿记录。报道没有找到单一外部消息，交易员多半归因于杠杆过高加上周末流动性差。

2021-05-19：多家交易所同时卡住

Tesla 停止接受 BTC 付款后市场一路走弱，CoinDesk 报道当时 5 月已累计跌超过 30%。5-19 当天 BTC 一度跌破 31,000 美元，CoinDesk 引用 Bybt 数据强平超过 80 亿美元。同一天 Coinbase 网站和 App 断断续续无法使用，Kraken 连接异常，Binance 因以太坊网络壅塞暂停 ETH 与 ERC-20 提币，也暂停了多数杠杆代币交易。

2021-09-07：萨尔瓦多上路日

BTC 成为萨尔瓦多法定货币的当天，价格从 52,000 美元以上跌到 42,900 美元。CoinDesk 引用 Bybt 数据，4 小时内强平约 30 亿美元；The Block Research 的数字是 1 小时超过 26.5 亿美元。

2022-05：Terra/LUNA

UST 脱钩后 LUNA 一路崩跌，5-10 合约强平超过 10 亿美元（CoinDesk 引用 Coinalyze），LUNA 合约单日强平 8,700 万美元。更大的清算发生在链上：Terra 上的借贷协议 Anchor 从 5-07 到 5-12 清算了约 10.48 亿美元抵押品。Binance 5-12 下架币本位 LUNA 永续合约、把 U 本位 LUNA 合约最高杠杆降到 8 倍，5-13 暂停 LUNA、UST 现货交易。整个事件的后续见 加密货币暴雷史。

2022-11：FTX

FTX 11-08 暂停提币，Binance 当天宣布收购、隔天又放弃，BTC 跌到 16,027 美元。CoinDesk 引用 CoinGlass，24 小时多单强平约 7 亿美元。对 FTX 用户来说，损失不是来自强平，而是钱被锁在破产程序里。

2025-02-03：数据商少算的一天

美国宣布对加拿大、墨西哥与中国商品加征关税，BTC 一天跌 7.5% 到约 91,969 美元，ETH 跌约 20%。The Block 引用 CoinGlass，24 小时强平超过 23.8 亿美元。Bybit 首席执行官随后表示 Bybit 一家就强平 21 亿美元，CoinGlass 却只算到 3.33 亿，原因是 API 每秒推送的数据有上限，他估计全市场实际在 80 到 100 亿美元之间。2-21 Bybit 把强平数据推送改成每 500 毫秒一次，公开全部记录。

2025-10-10：史上最大

美国宣布对中国商品再加征 100% 关税，BTC 从约 122,000 美元跌到 106,560 美元（CoinDesk 参考价），CoinGlass 数据显示 24 小时强平超过 190 亿美元、约 170 万名交易者被平仓。CoinDesk 的研究报告指出，USDe 在 Binance 上一度跌到 0.65 美元，成了第二波卖压。

Binance 10-12 发出官方声明：以 USDe、BNSOL、WBETH 作抵押而在 10-10 21:36 UTC 后脱钩期间被强平的用户，损失约 2.83 亿美元由 Binance 全额补足。10-14 再推出 4 亿美元的 Together Initiative，其中约 3 亿美元以代币券发给强平损失至少 50 美元、且损失占净资产 30% 以上的用户，每人 4 到 6,000 美元，Binance 同时说明这不代表承认对用户损失负责。CoinDesk 报道的事后分析也指出，部分平台当晚启动了 ADL，把一部分获利中的反向仓位强制平掉。

为什么同一天的强平数字会差这么多？

• 数据靠交易所推送：CoinGlass 这类网站读的是交易所公开的强平推送。Bybit 2025-02 的例子说明，推送有频率上限时，大量强平会漏掉。
• 回报速度不同：2025-10-10 CoinGlass 自己就说实际总额可能更高，因为 Binance 回报比其他平台慢。
• 时间窗不同：同一次下跌，1 小时、4 小时、24 小时的数字差很多，2021-09-07 就有「4 小时 30 亿」和「1 小时 26.5 亿」两种说法。
• 范围不同：2020 年的数字只算 BitMEX 一家；2022-05 的 Anchor 是链上借贷清算，不是交易所合约。

引用强平金额时，要一起写是谁统计的、时间窗多长，否则数字之间没办法比。

从 8 次大强平看出的规律

• 几乎都是多单：2021-04-18 多单占九成以上，2021-09-07 也超过九成。行情过热、杠杆堆在同一边时最危险。
• 时间点常在流动性最差的时候：周末、亚洲清晨、美股收盘后。2021-04-18 和 2025-10-10 都是。
• 交易所自己也会卡：2020 BitMEX、2021-05 Coinbase 与 Kraken，在最需要下单的时候反而连不上。
• 补偿是少数：8 次里只有 Binance 2025-10-10 有大规模补偿，而且补的是平台自己的脱钩与转账延迟，不是一般行情造成的强平。

实际算一笔：同一天、不同杠杆

假设 2025-10-10 开盘前，你在 Binance 用 1,000 USDT 保证金做多 BTC，当天 BTC 从约 122,000 跌到 106,560，跌幅约 12.7%。逐仓、不追加保证金，强平点大约在「1 ÷ 杠杆」再扣掉维持保证金率的位置（精确公式见 强平价格怎么算）：

换个做法：10 倍仓位设好跌 5% 停损，停损成交亏 500 USDT，加上平仓手续费 10,000 × 95% × 0.05% ≈ 4.75 USDT。用邀请码 FEEOTTER 注册 Binance，返佣 40%（20% 交易所自动返佣＋20% 额外返佣）后实付约 2.85 USDT，不计开仓手续费，账上还剩约 497 USDT。被强平则是剩下的保证金拿不回来，还要付强平清算费。

强平清算费和转进保险基金的剩余保证金都不是交易手续费，不会有返佣。只有你自己下单成交的开仓、平仓手续费会照比例退回。

和返佣有什么关系？

返佣能降低每一笔开平仓的成本，但救不了一个被强平的仓位。大强平日真正决定结果的是杠杆和停损：杠杆低、停损设好，损失有上限，手续费也照样有返佣；被系统强平，强平费、清算费都不退。保险基金和 ADL 怎么接手强平仓位，见 强平、保险基金与 ADL 比较；合约返佣后的实际费率见 合约返佣后实付费率。

下一次大强平前可以做的事

1. 每笔都设停损：停损单是一般成交，有手续费返佣；强平没有。极端行情下停损可能滑价，但通常仍比被强平好。
2. 杠杆留余地：表里 10 倍和 20 倍在 2025-10-10 都撑不过去；历史上单日 10% 以上的跌幅出现过好几次。
3. 留意周末与亚洲清晨：流动性薄的时段，一则消息就可能让价格跳空穿过你的停损。
4. 不要只靠一家交易所：2021-05-19 多家交易所连接出问题，备一个能用的账户。交易所破产的历史见 交易所被骇与赔付记录。
5. 先绑返佣再交易：用邀请码注册并在 Fee Otter 返佣平台 绑定 UID，返佣只算绑定之后的交易。BingX 用邀请码注册就自动享有 45%，全部由 BingX 自动返佣，不需要绑定 UID。

想让每一笔停损、平仓都退回一部分手续费，先用我们的邀请码注册并绑定 Fee Otter。各家合约操作见 Binance 合约教学、Bybit 合约教学、OKX 合约教学。

服务地区

多数交易所的合约服务都有限制地区，部分国家只开放现货，最高杠杆也可能依地区不同。开合约前请先确认你所在地区可以使用，并看该交易所的用户协议。各国情况见 各国交易所牌照整理。

风险提醒

本文整理的是过去的记录，不代表下一次的跌幅或强平金额会一样。强平金额来自第三方数据商的估算，可能低估。高杠杆合约可能在几分钟内亏光保证金，极端行情下停损单也可能大幅滑价，请只用能承受损失的资金。

常见问题

加密货币史上最大的强平是哪一天？

2025 年 10 月 10 日。CoinDesk 引用 CoinGlass 数据，24 小时内强平超过 190 亿美元，约 170 万名交易者被平仓；CoinGlass 也说实际可能更高。

2021 年 5 月 19 日强平了多少？

CoinDesk 引用 Bybt 数据，超过 80 亿美元。那年最大的一天其实是 4 月 18 日，约 100 亿美元。

强平金额是谁算的？准吗？

多半是 CoinGlass、Coinalyze 这类第三方网站，根据交易所公开的强平推送加总。推送有频率上限或回报较慢时会少算，2025-02-03 Bybit 首席执行官就说实际可能是报道数字的三到四倍。

大强平后交易所会赔吗？

通常不会，强平照规则运行。例外是 2025-10-10 Binance 针对自家平台上的脱钩与转账延迟补偿约 2.83 亿美元，并另推 4 亿美元方案，Binance 同时说明这不代表承认责任。

被强平的钱会有手续费返佣吗？

不会。强平费、清算费和转入保险基金的剩余保证金都不是交易手续费。返佣只算你自己下单成交的手续费，所以设停损比被强平划算。

本文事件与金额整理自 CoinDesk、The Block 等主流媒体报道与交易所官方公告，查核日 2026-10-23；强平金额为第三方数据商估算，各家数字不同，以原始来源为准。算例为假设，未计资金费率与滑价。本文为信息参考，非投资建议。