交易所儲備證明比較 2026：BTC、USDT 儲備率、Merkle 與 zk 驗證、自己驗證步驟

以官方頁面與官方公開介面能讀到的最新一期來看，BTC 儲備率最高的是 WEEX 146.39% 與 Bitget 142%，最貼近 100% 的是幣安 100.16%；USDT 最貼近 100% 的是 WEEX 100.02%。HTX 的穩定幣合計 102%，單看 USDT 只有約 67%。各家用的方法也不同：幣安與 Gate 是 Merkle 樹加 zk-SNARK，OKX 是 zk-STARK，Bybit 列出 Hacken 的月度 PoR 審計，其餘多半是平台自己發布的 Merkle 樹（2026 年 10 月核實）。

多數人看儲備證明（Proof of Reserves，PoR）只看一個「超過 100%」。它說明的是：快照那一刻，列入的幾個幣種，交易所錢包裡的數量不少於用戶在帳上的淨餘額。沒列入的幣、快照之後的資金移動、合約部位的盈虧結算、平台自己的借款，都不在這個比例裡。下面先比數字，再說明它證明與沒證明的部分，最後是自己驗證的步驟。

各交易所最新一期儲備率

儲備率＝交易所持有的該幣種數量 ÷ 用戶在平台上的該幣種淨餘額。下表依各家官方頁或其背後的官方公開介面整理，「查核日」是我們最後一次在官方來源讀到這一期的日期。

來源：幣安、OKX、Bybit、Gate、Bitget、BingX、KuCoin、WEEX、XT.COM、HTX、Ourbit 官方儲備證明頁。OKX、Bybit、KuCoin、XT.COM 官方取整數百分比；以官方頁即時顯示為準。

幾個要先知道的地方：

• Bitget 已公布事件後的一期：9 月 24 日熱錢包事件之後，官方在 2026-09-29 17:00（UTC+8）做了新快照（稽核編號 Au2026092917），總儲備率 131%，前一期 9-16 是 135%。同一期 ETH 110%、USDC 154%，受影響幣種之一的 XRP 是 107%。
• HTX 的 USDT 要拆開看：HTX 把 USDT、USDC、USDD 等穩定幣合併成「USDs」一欄，合計 102%。展開明細後，USDT 用戶淨餘額約 8.72 億，交易所錢包加託管約 5.88 億，單幣約 67%；缺口由 USDC（704%）、USDD（207%）等其他穩定幣的超額補上。8 月那一期 USDT 單幣是 77%。
• HTX 10 月這期還沒出：官方頁寫每月公布，截至 2026-10-13 官方介面最新仍是 2026-09-01。
• 幣安、Bybit、Gate 這次沒能重新讀到官方數字：三家的官方頁在 10 月 13 日都需要瀏覽器執行才載入資料，我們的讀取被擋下，表中是我們 9 月 28 日在官方頁核對的那一期。幣安 10 月 1 日那期應已公布，請以官方頁為準。

驗證方式、更新頻率與事件紀錄

來源：上表各交易所官方儲備證明頁與說明中心；HTX 驗證工具見 huobiapi/Tool-Go-MerkleVerify；事件出處見各家單篇。查核日 2026-09-28 至 2026-10-13。「本文未收錄」表示我們沒有用官方公告或一手來源核實過，不代表沒有發生過。

「第三方」欄要看清楚審的是什麼：Bybit 的 Hacken 報告範圍是儲備證明本身，Gate 的 Hacken 報告審的是 PoR 系統的程式實作。兩者都和會計師對公司財報出具的審計意見不同。

Merkle 樹、zk-SNARK、zk-STARK 差在哪

• 只有 Merkle 樹：每位用戶的雜湊 ID 與餘額做成葉節點，兩兩雜湊到一個根。你能確認自己在樹裡，但看不到別人的葉子。理論上平台可以塞進負餘額的假帳戶，把負債總額壓低。
• Merkle 樹＋zk-SNARK（幣安、Gate）：額外用零知識證明確認每個帳戶淨餘額不小於零、總額等於各帳戶加總，而且不公開任何人的金額。
• zk-STARK（OKX）：證明的條件類似（總額、非負、納入），用的是另一種不需要可信設定的證明系統。

這三種做法處理的都是「負債那一側有沒有被做小」。錢包裡是不是真的有幣，要另外靠公布的錢包地址、簽名或「轉給自己」的交易去鏈上核對。放在第三方託管的部分，鏈上查不到，只能看託管方紀錄。

儲備率超過 100%，證明了什麼、沒證明什麼

證明了

• 快照那一刻，列入的幣種逐一比較，交易所控制的地址（加上託管）持有量不少於用戶淨餘額。
• 如果你自己驗證過，你的餘額有被算進負債總數。

沒證明

• 沒列入的資產：WEEX、BingX 只列 BTC、ETH、USDT；XT.COM 四個幣；KuCoin 公布四個幣的儲備率。你持有的小幣多半不在範圍內。
• 用戶淨餘額以外的負債：PoR 的負債端是「快照時用戶帳上的淨餘額」。平台向外的借款、對做市商的欠款、營運支出都不在裡面。Ourbit 寫明理財產品裡的資產不算；Bybit 也提醒未實現盈虧、槓桿與借貸會讓淨值有差異。
• 合約部位之後的盈虧：快照只記錄那一刻的帳面淨值。快照後市場大幅波動，獲利一方要領走的錢從哪來，PoR 回答不了；保險基金、風險準備金另外計算，多數交易所的 PoR 不含這部分。
• 資產有沒有另外抵押或借出：鏈上看得到持有，看不到有沒有承諾給別人。
• 快照之間發生的事：Bybit 2025 年 2 月與 Bitget 2026 年 9 月的事件，都發生在兩次快照之間。

儲備率回答的是「那一刻錢夠不夠」，它不是財報，也不是存款保險。

試算：同一張報告，合計和單幣差多少

用 HTX 2026-09-01 官方介面的原始數字：

• USDT：交易所錢包 41,457,761 ＋ 託管 546,870,103 ＝ 588,327,864；用戶淨餘額 872,301,196。
  儲備率＝588,327,864 ÷ 872,301,196 ≈ 67.4%。
• 穩定幣合計（USDs）：持有 993,067,132 ÷ 用戶 972,882,755 ≈ 102.1%。

差距約 2.84 億 USDT，由 USDC、USDD 等其他穩定幣的超額持有補上。帳面上合計超過 100%，但如果大量用戶同時要提 USDT，交易所要先把其他穩定幣換成 USDT，而 USDD 這類穩定幣的價格與流動性和 USDT 不同。

同樣的道理也適用總儲備率：Bitget 9-29 這期總儲備率 131%，USDT 單幣是 107%；Gate 9-13 總儲備率 117%，USD1 單幣只有 100.16%。看你實際持有的那個幣，比看總數字準。

自己驗證：六個步驟

1. 找到官方頁：從交易所官網頁尾或說明中心進入「Proof of Reserves」，不要點社群私訊給的連結。
2. 確認快照日期與你的持倉：快照之後才入金、或快照時沒持有列入的幣，就不會有你的紀錄。
3. 取得你的資料：登入後在 PoR 頁找「Verify」「My proof of assets」之類的入口，下載或複製你的 Merkle 路徑、Record ID 或 leaf。
4. 用開源工具離線算一次：從官方 GitHub 下載驗證程式（幣安 zkmerkle-proof-of-solvency、OKX proof-of-reserves、Bybit merkle-proof、Bitget、Gate、Ourbit、HTX 各有自己的倉庫），把檔案放進資料夾執行；算出的根雜湊和官方公布的一致，就代表你的餘額在樹裡。只在網頁上按「驗證」，顯示結果的仍是平台本身。
5. 有 zk 證明的，多跑一步：幣安、Gate、OKX 可以下載整體證明檔，驗證總額與非負約束（例如 Gate 的 ./main verify cex）。
6. 到鏈上抽查錢包：下載官方公布的錢包地址清單，挑幾個大額地址，用區塊瀏覽器查快照區塊高度時的餘額，看加總是否接近公布值。託管部分無法這樣查。

各家實際的按鈕名稱與檔名不同，詳細步驟見下方各交易所的單篇。

怎麼選

• 想要負債端有數學證明：看幣安、Gate（zk-SNARK）或 OKX（zk-STARK）。
• 想要有外部機構看過：Bybit 每月列出 Hacken 的 PoR 審計；BingX、KuCoin、Gate 有過單次或部分的 Hacken／Mazars 報告。
• 持有 USDT 為主：直接看 USDT 單幣儲備率。WEEX 100.02% 緩衝最薄；HTX 要展開 USDs 明細看。
• 持有小幣：先查它在不在 PoR 清單裡。Bitget 9-29 這期列 19 個幣、OKX 22 個、幣安 54 個；WEEX、BingX 只有三個。
• 規模也要看：XT.COM 用戶 BTC 約 375 顆、Ourbit 約 680 顆、WEEX 約 79 顆，Bitget 約 2 萬、OKX 約 14 萬、幣安約 68 萬。比例相同，能承受的提領規模差很多。

風險提醒

• PoR 是交易所自願公布的透明度工具，和牌照、監理是兩回事，各國狀態見 交易所牌照比較。
• OKX、Bybit、XT.COM 的快照日期不固定，由交易所決定；看連續多期，比看單一期可靠。
• 保護基金（幣安 SAFU、Bitget 5,500 BTC、WEEX 1,000 BTC）的理賠由交易所逐案決定，自己被釣魚造成的損失通常不在範圍內。
• 長期不交易的資產放自己的錢包；交易所只放正在用的資金，並開啟提幣白名單與防釣魚碼。

和返佣的關係

綁定返佣只需要 UID，Fee Otter 碰不到你的帳戶與資產，儲備風險在有沒有綁返佣時都一樣，原理見 手續費返佣安全嗎。選好交易所之後，各家目前的返佣比例：

常見問題

儲備率 100% 以上就代表交易所安全嗎？

只代表快照那一刻，列入的幣種持有量不少於用戶淨餘額。沒列入的幣、平台其他負債、快照後的變化與資安風險都不在範圍內。

哪一家的儲備證明最可信？

沒有單一答案。幣安、Gate、OKX 用零知識證明處理負債端，Bybit 每月有 Hacken 的 PoR 審計；其餘多是平台自行發布的 Merkle 樹。可信度也取決於你有沒有自己驗證、錢包地址能不能在鏈上對上。

為什麼 HTX 的 USDT 只有 67%，官方卻說足額？

HTX 以穩定幣合計（USDs）計算，2026-09-01 合計 102%。USDT 單幣不足的部分由 USDC、USDD 等其他穩定幣補上。官方頁有展開明細，可以自己看。

Bitget 出事後還有公布儲備證明嗎？

有。2026-09-29 17:00（UTC+8）的快照總儲備率 131%，BTC 142%、USDT 107%、ETH 110%、XRP 107%，都在 100% 以上。

MEXC、BingX、派網為什麼表格裡沒有數字？

這次查核時，MEXC 與派網的官方頁拒絕了我們的讀取，BingX 要登入或簽章請求才顯示數字。我們沒有用新聞稿數字代替，請直接到官方頁查看。

我需要每期都自己驗證嗎？

不一定。資產放得多、或交易所剛發生事件時，值得自己跑一次開源工具，並抽查幾個錢包地址。

延伸閱讀

• 幣安儲備證明
• OKX 儲備證明
• Bybit 儲備證明
• Gate 儲備證明
• Bitget 儲備證明
• KuCoin 儲備證明
• WEEX 儲備證明
• XT.COM 儲備證明
• Ourbit 儲備證明
• 交易所牌照比較

本文儲備數字取自各交易所官方儲備證明頁與其官方公開介面，查核日 2026-09-28 至 2026-10-13，各列查核日見表格；儲備證明每期更新，一切以官方頁面即時顯示為準。本文為資訊整理，不構成對任何交易所安全性的評價或投資建議。